LOS DIEZ PAISES CON MAS RIESGOS DE QUIEBRA
La consultora CMA publicó recientemente un informe en el que se hacía un ranking de los países con mayor riesgo soberano, esto es, de los que tienen un mayor riesgo de quiebra en los próximos meses, al menos en su opinión.
El top ten es el siguiente:
1º Grecia2º Venezuela
3º Irlanda
4º Portugal
5º Argentina
6º Ucrania
7º España
8º Dubai
9º Hungría
10º Irak
Lo cierto es que la lista tiene su enjundia, yo casi diría que más que una lista de los países con riesgo de quiebra es una lista de los países que han salido en los medios en los últimos meses, porque claro...mezclar países como Irak en los que el Estado se está reinventando tras la guerra de 2003 y prácticamente no hay ingresos fiscales por impuestos con otro pues es complicado.
Grecia a día de hoy está calificado por S&P de BB+ y no es que haya riesgo de quiebra, el país quebró, fue intervenido y literalmente sacado de los mercados internacionales. Lo mismo cabe decir de Irlanda (calificación A) por tanto ¿por qué ponerlos en la lista? ya no hay posibilidad de quiebra al menos a corto.
Venezuela es otro caso curioso, goza de mala prensa eso está claro, S&P lo tiene en su lista como un BB- probablemente las políticas de Hugo Chávez y su desorbitado déficit lo justifiquen, pero sus perspectivas con un petróleo al alza en los mercados internacionales son positivas. Por decirlo de una manera sencilla, si Venezuela quiere y ajusta un poco sus gastos no tendrá problemas de déficit.
Portugal (A- en S&P) y España (AA en S&P), sobre todo España, han hecho enormes esfuerzos, incluso antes del 28 de Enero muy probablemente se anunciará una durísima reforma en las pensiones españolas... para calmar a unos mercados en los que sigue habiendo mala prensa, y esto a pesar de que los déficit públicos de ambos países (y sobre todo de España) están en niveles muy saneados. España por ejemplo debería tener menos problemas que el Reino Unido que no está en la lista, o que Japón (la deuda pública es 2 veces el PIB) y como ya se ha indicado en otros post que el propio EEUU. El problema de Portugal y España... por supuesto es una mala prensa evidente y los problemas de credibilidad del euro.
Argentina (B en S&P) ha tenido su mejor año en décadas y su consolidación de la deuda hace que hoy por hoy se pueda decir que el fantasma del corralito de 2001 esté ya muy lejos... eso sí cuando uno habla de Deuda Pública la palabra Argentina viene a la mente, como le ha pasado sin duda al consultor de CMA que ha escrito el informe
Ucrania (BB- en S&P) es otra historia distinta probablemente lo pase mal en los próximos años, su dependencia energética es brutal y el esfuerzo fiscal que tiene por delante no es ninguna tontería. Dubai sin duda de todos los Emiratos Árabes es el que tiene mayores problemas de imagen en el exterior, sin embargo, ¿alguien cree que con el petróleo a 100$ este país tiene problemas fiscales? no, en todo caso tendrá problemas su modelo de inversión en el extranjero que probablemente haya que cambiar.
Finalmente Hungria (BBB- en S&P) es de todos los países mencionados el más afectado por la crisis soberana, parece evidente que un país del tamaño de Hungría ha hecho enormes esfuerzos de consolidación para mantener su estatus en la Unión Europea y entrar en la Unión Monetaria, sin embargo hoy por hoy, estos esfuerzos han sido muy costosos en términos de crecimiento y valdíos en cuanto al déficit. Hungría como otros países europeos tienen problemas mucho más graves antes que cumplir sus obligaciones para entrar a formar parte de la moneda única.
Por tanto... todo este ranking de CMA se cae por su propio peso, ¿acaso no hay más de 10 países africanos con serios problemas de deuda pública y prácticamente sin sistema fiscal? lo que ha hecho la consultora es hacer un ranking de países que salen habitualmente en la prensa buscando un titular fácil... pero esos 10 no sólo no son los 10 países con más riesgo de quiebra, sino que difícilmente más de 2 tengan problemas serios de déficit público.
Tengan criterio propio, es el mejor consejo
Publicado por IFRYDHE S.L.N.E.- www.ifrydhe.es